據(jù)中證指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月，我國A股上市公司數(shù)量為4156家。“十三五”以來，這一數(shù)據(jù)相繼跨越3000、4000兩個千級門檻。股票市場總市值也突破70萬億元，成為我國經(jīng)濟發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的重要支撐。

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當(dāng)前，我國資本市場已經(jīng)發(fā)展成為全球市值第二大的市場。中國上市公司協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，上市公司創(chuàng)造的稅收占整個企業(yè)稅收的30%，實體經(jīng)濟上市公司的利潤占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤的40%。

【數(shù)說“十三五”】工程機械上市公司的資本盛宴

2020年12月31日15時，股市圓滿收官，也給“十三五”畫上圓滿的句號。2020年雖然受到疫情影響，但國家迅速加大復(fù)工復(fù)產(chǎn)力度，各地工程施工力度大，工程機械行業(yè)持續(xù)火熱，各大企業(yè)的表現(xiàn)也十分亮眼，呈現(xiàn)了一場精彩的資本盛宴。

2020年總體業(yè)績表現(xiàn)良好

從表1的總市值來看，14家工程機械企業(yè)2020年總市值達(dá)7134.57億元，同比增長93%�？偸兄党�1000億元的企業(yè)有2家，分別是三一重工和恒立液壓。其中，三一重工以2964.81億元蟬聯(lián)第一;恒立液壓緊隨其后，以1475.06億元位居第二，排名較2019年提高1名。

從股市表現(xiàn)來看，14家企業(yè)中市值實現(xiàn)正增長的有12家，占比高達(dá)86%。其中，恒立液壓和艾迪精密市值漲幅最大，分別達(dá)到236%、228%。2020年3-5月，受國外疫情影響，工程機械企業(yè)零部件進(jìn)口出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，推動了國內(nèi)零部件企業(yè)的發(fā)展。在此影響下，工程機械行業(yè)零部件國產(chǎn)替代也所有加強。僅有2家企業(yè)市值同比增速為負(fù)，分別是徐工機械和*ST廈工。其中，徐工機械同比下降2%，*ST廈工同比下降20%。

【表1：2020年中國工程機械行業(yè)14家上市公司市值統(tǒng)計】

【圖1：2020年前三季度14家工程機械上市公司凈利潤對比】

【圖2：2020年前三季度14家上市公司營業(yè)總收入對比】

從圖1的14家企業(yè)2020年前三季度的凈利潤來看，三一重工以124.50億元，同比增長34.69%的成績領(lǐng)跑;*ST廈工的利潤終于在2020年前三季度轉(zhuǎn)正，為0.33億元，同比增幅106.14%。從圖2的前三季度營業(yè)總收入來看，有13家企業(yè)均表現(xiàn)為同比增長態(tài)勢，增幅最大的浙江鼎力達(dá)到71.16%，恒立液壓和艾迪精密也保持高速增長，同比增幅分別達(dá)到38.86%和50.57%。

總體來看，2020年各大工程機械企業(yè)市值總體表現(xiàn)較好，這主要是得益于基礎(chǔ)設(shè)施投資力度加大、人工替代、設(shè)備周期更新以及環(huán)保升級淘汰不達(dá)標(biāo)設(shè)備等，預(yù)計2021年行業(yè)也將保持平穩(wěn)增長。

“十三五”期間14家上市公司業(yè)績回顧

“十三五”期間，工程機械行業(yè)取得了卓越的成績，14家上市公司的經(jīng)營業(yè)績總體也都呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的態(tài)勢。其中，達(dá)剛股份在經(jīng)歷了2016-2018年的低谷期之后，2019年突然發(fā)力，凈利潤增幅由2018年的-55.66%，驟增到2019年的158.64%，達(dá)到4969.47萬元，營業(yè)總收入也從2018年的2.34億元上漲到2019年的11.71億元，同比漲幅400.31%。歸因于“一帶一路”戰(zhàn)略，達(dá)剛控股海外業(yè)務(wù)(斯里蘭卡等國家)成長空間廣闊。

作為老牌國企，*ST廈工和山推股份的表現(xiàn)差強人意。山推股份營業(yè)總收入在2018年達(dá)到5年的峰值80.02億元之后，2019年下滑19.98%，來到64.03億元，2020年前三季度同比增長8.12%，略有回升，預(yù)計2020年將實現(xiàn)正增長;從凈利潤指標(biāo)來看，2018年凈利潤8047.31萬元，2019年下滑29.61%，僅為5664.41萬元，低于2017年的6442.36萬元，不過2020年前三季度降幅放緩，凈利潤來到7330.68億元。據(jù)2020年年度業(yè)績預(yù)告披露，山推股份全年凈利潤約8496.62萬~11328.82萬元。

*ST廈工5年來的凈利潤曲線猶如過山車，2016年凈利潤-26.90億元，同比增幅-169.05%，2017年凈利潤以104.63的增速達(dá)到5年的峰值1.25億元之后，2018年再次巨幅下滑686.68%，跌為-7.31億元，2019年繼續(xù)下滑至-11.53億元，直到進(jìn)入2020年才終于扭虧為盈，前三季度凈利潤同比增長106.14%，達(dá)到3332.66萬元。預(yù)計全年凈利潤為3600萬~4800萬元。

“十三五”期間，配套件國產(chǎn)替代進(jìn)口的比率不斷提高，配套件“雙雄”恒立液壓和艾迪精密的發(fā)展也如火如荼;得益于“給力”的海外市場，浙江鼎力營收和凈利潤穩(wěn)步上揚;以技術(shù)見長的山河智能，5年來在眾多競爭對手中乘風(fēng)破浪，開拓出屬于自己的一片天地，而研發(fā)投入的增加，也為山河智能帶來可觀的回報……14家企業(yè)5年來的經(jīng)營業(yè)績詳見圖3- 16。

【圖3-1：徐工機械2016-2020年凈利潤對比】

【圖3-2：徐工機械2016-2020年營業(yè)總收入對比】

【圖4-1：三一重工2016-2020年凈利潤對比】

【圖4-2：三一重工2016-2020年營業(yè)總收入對比】

【圖5-1：中聯(lián)重科2016-2020年凈利潤對比】

【圖5-2：中聯(lián)重科2016-2020年營業(yè)總收入對比】

【圖6-1：柳工2016-2020年凈利潤對比】

【圖6-2：柳工2016-2020年營業(yè)總收入對比】

【圖7-1：山推股份2016-2020年凈利潤對比】

【圖7-2：山推股份2016-2020年營業(yè)總收入對比】

【圖8-1：*ST廈工2016-2020年凈利潤對比】

【圖8-2：*ST廈工2016-2020年營業(yè)總收入對比】

【圖9-1：山河智能2016-2020年凈利潤對比】

【圖9-2：山河智能2016-2020年營業(yè)總收入對比】

【圖10-1：建設(shè)機械2016-2020年凈利潤對比】

【圖10-2：建設(shè)機械2016-2020年營業(yè)總收入對比】

【圖11-1：浙江鼎力2016-2020年凈利潤對比】

【圖11-2：浙江鼎力2016-2020年營業(yè)總收入對比】

【圖12-1：達(dá)剛控股2016-2020年凈利潤對比】

【圖12-2：達(dá)剛控股2016-2020年營業(yè)總收入對比】

【圖13-1：杭叉集團2016-2020年凈利潤對比】

【圖13-2：杭叉集團2016-2020年營業(yè)總收入對比】

【圖14-1：安徽合力2016-2020年凈利潤對比】

【圖14-2：安徽合力2016-2020年營業(yè)總收入對比】

【圖15-1：恒立液壓2016-2020年凈利潤對比】

【圖15-2：恒立液壓2016-2020年營業(yè)總收入對比】

【圖16-1：艾迪精密2016-2020年凈利潤對比】

【圖16-2：艾迪精密2016-2020年營業(yè)總收入對比】

上市公司“四巨頭”2020年業(yè)績評述

徐工機械2020年前三季度實現(xiàn)營收512.87億元，同比增長18.61%，歸母凈利潤24.34億元，同比下降19.40%。毛利率18.4%，凈利率4.77%。英國工程機械咨詢有限公司KHL發(fā)布的全球工程機械50強榜單上，徐工依靠強勁的業(yè)績表現(xiàn)，歷史性躋身全球行業(yè)第四位，連續(xù)31年居中國工程機械第一位。2020年，徐工逆勢發(fā)力高端產(chǎn)品、布局新興產(chǎn)品、推進(jìn)國際化主戰(zhàn)略，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加多元化，重點投入的精密鑄造、高端液壓閥、新型傳動件和混凝土機械、道路養(yǎng)護機械基地及配套產(chǎn)業(yè)園加緊建設(shè);樁工裝備、港機、高空作業(yè)車、電動叉車、智慧物流產(chǎn)業(yè)園等基地加緊規(guī)劃……徐工有限的“混改”也備受業(yè)界矚目，列入了國務(wù)院國資委國企改革“雙百行動”綜合改革試點企業(yè)名單。據(jù)國元證券預(yù)計，徐工機械2020-2022年凈利潤分別為45.4億元、56.4億元和68.2億元，長期看好。

2020年前三季度，三一重工實現(xiàn)營業(yè)收入728.92億元，同比增長24.2%;歸屬于上市公司股東的凈利潤124.5億元，同比增長34.69%;雖然前三季度銷售毛利率30.3%，同比下降2.24個百分點，但是凈利潤增速高于收入增速，體現(xiàn)出規(guī)模效應(yīng)及龍頭公司的地位和風(fēng)范。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額110億，同比增長33%。2020年，三一重工市場表現(xiàn)全面飄紅，其中起重機械銷售收入穩(wěn)步提升。值得關(guān)注的是，三一加大對工程機械產(chǎn)品及關(guān)鍵零部件的研發(fā)投入，研發(fā)費用同比增長45.89%，在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。2020年4月8日，三一集團制造管理系統(tǒng)(MOM)項目在長沙啟動，“燈塔工廠”軟件升級邁出重要一步，三一生產(chǎn)制造“由局部智能邁入全面智能”。項目改造完成后，其產(chǎn)能將提升50%，人力需求減少60%，場地壓縮30%，產(chǎn)品未來競爭力可期。

2020年前三季度，中聯(lián)重科實現(xiàn)營業(yè)收入452.44億元，比上年同期增長42.48%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤56.86億元，比上年同期增長63.41%。綜合毛利率為28.51%，同比降低1.31個百分點;凈利率達(dá)12.68%，同比提升1.78個百分點，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為40.17億。中聯(lián)重科報告顯示，2020年1-9月，主營產(chǎn)品持續(xù)產(chǎn)銷兩旺，尤其是塔式起重機、混凝土泵車和工程起重機市場表現(xiàn)突出，土方機械也實現(xiàn)了強勁增長，市場地位顯著提升。中聯(lián)重科在2019年財報中提到的2020年經(jīng)營舉措之一是快速突破潛力市場(土方機械、高空作業(yè)平臺和農(nóng)業(yè)機械)。土方機械是中聯(lián)重科戰(zhàn)略布局的重點板塊，正在成為中聯(lián)重科強力增長點。4月18日，中聯(lián)重科機械設(shè)備(四川)有限公司正式開業(yè)。作為中聯(lián)重科開拓西南區(qū)域市場的重要舉措，標(biāo)志著中聯(lián)重科土方機械戰(zhàn)略布局進(jìn)一步延伸，對中聯(lián)重科土方機械構(gòu)建更優(yōu)產(chǎn)業(yè)鏈與價值鏈具有重要意義。

2020年前三季度，柳工營業(yè)收入169.07億元，同比增長18.90%;實現(xiàn)凈利潤9.96億元，同比增長12.91%。核心產(chǎn)品挖掘機1-9月銷售1.05萬臺，同比增長78.52%，市占率達(dá)到6.72%。根據(jù)半年報來看，裝載機銷量增長高于行業(yè)，市占率也是穩(wěn)步提升。2020年以來，柳工加大力度布局工程機械后市場。3月2日，柳工公布公告，以1美元收購 Hertz Equipment Rental Holdings (HK) Limited 持有的赫茲設(shè)備租賃有限公司(以下簡稱“赫茲中國”)100%的股權(quán)引發(fā)了業(yè)內(nèi)關(guān)注。4月30日，股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜完成交割，赫茲中國正式成為柳工全資子公司。這標(biāo)志著柳工將加速布局工程機械設(shè)備租賃市場，進(jìn)一步拓寬柳工的全面解決方案，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。

14家上市公司2020年全年凈利潤預(yù)估統(tǒng)計

除柳工和達(dá)剛股份兩家企業(yè)未披露相關(guān)數(shù)據(jù)外，我們欣喜地看到(見表2)，其余12家企業(yè)2020年全年凈利潤(預(yù)估)均實現(xiàn)正增長，*ST廈工、中聯(lián)重科、山推股份、恒立液壓、艾迪精密和三一重工的增幅均接近或大于50%。這14家上市公司，僅僅是中國工程機械行業(yè)的縮影，“十三五”期間工程機械全行業(yè)的發(fā)展也同樣成就矚目。

【表2：2020年14家上市公司全年凈利潤預(yù)估統(tǒng)計】

雖然受到疫情的影響，但是“十三五”期間工程機械資本市場持續(xù)加速的步伐從未停止，而且我們堅信，未來會更好。“十四五”將是中國從小康社會向基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化邁進(jìn)的關(guān)鍵時期，在中國經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)的征程中必將對工程機械行業(yè)格局帶來升級和巨變，但同時也將為企業(yè)創(chuàng)造更多的機遇。

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