2021年5月份中國工程機械市場指數(shù)即CMI為123.86，同比降低8.30%，環(huán)比降低5.23%，依據(jù)CMI判斷標準，100＜CMI≤130，穩(wěn)定發(fā)展，市場不溫不火，但要警惕市場下行風險)。

2021年5月份中國工程機械市場指數(shù)同比、環(huán)比增速均降低，且同比降幅略大于環(huán)比降幅，表明國內(nèi)工程機械市場5月的熱度要遜于上年同期。

截止到5月25日，華南、東北和華中的開工率在70%左右，華南、華東和東北環(huán)比降低7個百分點左右;華東、華北、西北和西南的開工率在55%左右，環(huán)比降低5個百分點左右。整體而言，大部分終端市場的開工率環(huán)比均有所降低，下游市場的態(tài)勢繼續(xù)降溫。

CMI指數(shù)中，針對制造商群體進行調(diào)研反饋的庫存指數(shù)比上期提高1.5個百分點，生產(chǎn)指數(shù)降低2.7個百分點;針對代理商群體調(diào)研反饋的新訂單指數(shù)同比降低8.0個百分點，環(huán)比降低33.7個百分點，針對市場一線調(diào)研的用戶價格指數(shù)與上期基本持平。

2018年至今月度CMI指數(shù)值變化情況

從日前中國工程機械工業(yè)協(xié)會挖掘機分會公開的數(shù)據(jù)顯示，2021年4月納入統(tǒng)計的26家主機制造企業(yè)，2021年4月，共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品46572臺，同比增長2.52%；其中國內(nèi)41100臺，同比下降5.24%；出口5472臺，同比增長166%。其中國內(nèi)市場低于我們預(yù)期1035臺，4月市場的趨勢如我們所料，同環(huán)比均為下行。

從市場終端的情況來看，2021年5月前四周國內(nèi)流通領(lǐng)域市場監(jiān)測挖掘機開工小時數(shù)同比降低9.76%，環(huán)比降低7.5%。

從需求端的增加投資情況來看，投資持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化向好。2021年1-4月份，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)143804億元，同比增長19.9%;比2019年1—4月份增長8.0%，兩年平均增長3.9%。其中，民間固定資產(chǎn)投資82519億元，同比增長21.0%。從環(huán)比看，4月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長1.49%。

隨著一批交通、能源、水利等重大工程項目建設(shè)穩(wěn)步推進，基礎(chǔ)設(shè)施投資平穩(wěn)增長。1-4月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長18.4%，兩年平均增長2.4%。其中，信息傳輸業(yè)投資增長42.6%，鐵路運輸業(yè)投資增長27.5%，水利管理業(yè)投資增長24.9%，生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)投資增長19.3%。

2021年1-4月份，采礦業(yè)投資同比增長13%，增速降低7.8個百分點，其中煤炭投資增長19.3%，增速提高8.5個百分點。

2021年1-4月份，制造業(yè)投資增長23.8%，高于全部投資3.9個百分點,兩年平均下降0.4%，降幅明顯收窄，已接近至2019年同期水平。原材料制造業(yè)投資增長29.8%，其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)投資增長51.6%，裝備制造業(yè)投資增長21.6%。

2021年1-4月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資40240億元，同比增長21.6%，兩年平均增長8.4%。其中，住宅投資增長24.4%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金增長35.2%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積增長10.5%，房屋新開工面積增長12.8%，增速比上月有所下降。

分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長18.6%；中部地區(qū)投資增長30.7%；西部地區(qū)投資增長18.0%；東北地區(qū)投資增長15.2%。

從各方匯總信息來看，絕大多數(shù)區(qū)域市場5月份相對上年均處于不同幅度降低態(tài)勢，整體市場熱度有所回溫。

1-4月份，投資到位資金同比增長24.2%，高于全部投資4.3個百分點；以2019年1-4月份為基期，兩年平均增速為7.6%，比一季度提高0.6個百分點。其中，國家預(yù)算資金增長4.6%；兩年平均增速為10.8%，比一季度提高3.0個百分點。

然而另外一方面，截至5月24日，今年地方政府新增專項債發(fā)行規(guī)模為4083億(不含去年結(jié)轉(zhuǎn)的中小銀行專項債)，僅完成全年額度的11.2%。而2019年、2020年同期，新增專項債發(fā)行進度分別為34.6%、40.7%。

專項債發(fā)行的低于預(yù)期是造成目前部分重點工程資金到位情況較差的重要原因，這在一定程度上也削弱了終端用戶的設(shè)備購買預(yù)期。

2021年新增專項債、一般債額度分別為36500億、8200億，合計44700億。截至5月24日新增債券合計發(fā)行7042億，意味著后續(xù)還有3.8萬億額度待發(fā)行。如果加上再融資債券額度、去年結(jié)轉(zhuǎn)的中小銀行專項債額度，剩余的額度可能會達到5萬億。

所以從中期來看，三季度非常有可能，整體項目領(lǐng)域的資金到位情況會明顯改善，進而對市場需求形成有力支撐，甚至會造成今年淡季不淡的逆周期局面。

將2021年4月挖掘機銷售數(shù)據(jù)和其他關(guān)聯(lián)指標數(shù)據(jù)納入到中國工程機械市場監(jiān)控及預(yù)測數(shù)據(jù)模型中，我們預(yù)測2021年5月，國內(nèi)挖掘機市場銷量為25854臺，同比降低12.42%。預(yù)測數(shù)據(jù)將根據(jù)上下游經(jīng)濟、投資和銷售數(shù)據(jù)，以及一線市場的即時反饋，進行月度更新。

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