經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)的重要特征之一，也是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要趨勢。在中國工程機(jī)械主機(jī)廠商的供應(yīng)鏈體系中，康明斯、力士樂、川崎等承擔(dān)著重要的角色，成為構(gòu)成中國工程機(jī)械供應(yīng)鏈的重要一環(huán)。歐美、東亞等是受疫情影響較嚴(yán)重的區(qū)域，這也是全球產(chǎn)業(yè)鏈最集中最發(fā)達(dá)的區(qū)域，為防控疫情，許多工廠紛紛調(diào)整了生產(chǎn)計(jì)劃，有的甚至直接參與到防疫物資的生產(chǎn)與研發(fā)。

擴(kuò)內(nèi)需政策加碼，基建投資可能超過預(yù)期。截至2020年4月20日，全球新冠肺炎確診人數(shù)超240萬，嚴(yán)重影響了全球消費(fèi)和國際貿(mào)易，特別是對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)和進(jìn)出口影響較大，中短期經(jīng)濟(jì)的不確定性增強(qiáng)，而作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車之一，投資有望成為對(duì)沖中國乃至全球經(jīng)濟(jì)下滑的重要抓手，其中，與中國工程機(jī)械行業(yè)密切關(guān)聯(lián)的基建投資可能超過預(yù)期。

2020年4月份中國工程機(jī)械市場指數(shù)即CMI為139.03，同比提高0.26%，環(huán)比提高34.56%（依據(jù)CMI判斷標(biāo)準(zhǔn)，跨過130，市場進(jìn)入擴(kuò)張期，短期較為樂觀，主要產(chǎn)品和大部分區(qū)域市場處于穩(wěn)定增長的年度旺季）。

2019年，中國固定資產(chǎn)總投資達(dá)到55.15萬億元，其中制造業(yè)投資、基建投資和地產(chǎn)投資3項(xiàng)投資分別占比40%、33%、24%，可見基建是固定資產(chǎn)投資的重要構(gòu)成，三分天下之一；其次，基建投資確定性也最高。制造業(yè)投資最終需求是內(nèi)需和出口，受企業(yè)投資意愿影響較大；在目前“住房不炒”大背景下，房地產(chǎn)投資存在不確定性；而基建投資主要由中央和各級(jí)政府主導(dǎo)，實(shí)施起來更容易且效果顯著，并可提前投入。

在國內(nèi)疫情最嚴(yán)重的1-2月份，歐美等國家的疫情還沒有爆發(fā)，生產(chǎn)處于相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)；在歐美等國家的疫情集中爆發(fā)時(shí)期，我國的疫情基本已得到有效控制，目前國內(nèi)的生產(chǎn)正處于穩(wěn)定有序的狀態(tài)，而且許多主機(jī)廠商和配套件供應(yīng)商提前進(jìn)行了物資準(zhǔn)備，使當(dāng)前的生產(chǎn)得以有序進(jìn)行。

專項(xiàng)債對(duì)確�；�建投資資金到位效果明顯。從國家層面來看，國家在2020年開年來多次提及增加地方政府專項(xiàng)債規(guī)模，2月24日國務(wù)院新聞辦公室舉辦新聞發(fā)布會(huì)，財(cái)政部提到要擴(kuò)大地產(chǎn)專項(xiàng)債規(guī)模；3月17日發(fā)改委例行發(fā)布會(huì)上，發(fā)改委投資司副司長劉世虎表示，下一步發(fā)改委將擴(kuò)大地方專項(xiàng)債券規(guī)模。

從地方上看，3月以來，陜西、山西、寧夏、貴州等發(fā)改委在相關(guān)“穩(wěn)投資、促增長”會(huì)議上紛紛將地方政府專項(xiàng)債項(xiàng)目提上重要日程。

如湖南省發(fā)展改革委提出“全力搶抓國家新增專項(xiàng)債和中央預(yù)算內(nèi)投資機(jī)遇，加強(qiáng)項(xiàng)目儲(chǔ)備和申報(bào)，加速項(xiàng)目落地開工”，且目前看來，湖南新開工項(xiàng)目數(shù)已接近去年36%，超過去年同期水平。

從各省目前項(xiàng)目申報(bào)及開工積極性，我們有理由相信，5-6月份將是第一批國家專項(xiàng)債資金集中到位的時(shí)間段，對(duì)于各地國家和省市重點(diǎn)工程，特別是基建投資領(lǐng)域的重點(diǎn)工程，資金到位情況將明顯改善，進(jìn)而穩(wěn)定和刺激下游工程機(jī)械市場的需求與信心。

我國基建投資仍有較大增長空間�；�建在我國城市化建設(shè)進(jìn)程中需求空間很大。我國城市化進(jìn)程中基礎(chǔ)設(shè)施是重中之重，我國中西部地區(qū)、新農(nóng)村等地區(qū)還有較大需求空間，這也為基建投資的增長提供了機(jī)會(huì)。

截至3月1日，包括北京、河北、山西、上海、黑龍江、江蘇、福建、山東、河南、云南、四川、重慶、寧夏等13個(gè)省市區(qū)發(fā)布了2020年重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃清單。這份投資清單共包括10326個(gè)項(xiàng)目，其中8個(gè)省份公布了計(jì)劃總投資額，共計(jì)33.83萬億元；另有8個(gè)省份公布了年度投資額，合計(jì)約2.79萬億元。

此外，尚未公布項(xiàng)目投資計(jì)劃地區(qū)，正在加快謀劃儲(chǔ)備一批重大工程項(xiàng)目。如安徽要求各地抓緊申報(bào)2020年省重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃，貴州要求各地于2月14日前報(bào)送第一批儲(chǔ)備項(xiàng)目。

基建投資持續(xù)落地，將支撐工程機(jī)械穩(wěn)健需求。2020年疫情當(dāng)下，工程機(jī)械行業(yè)在經(jīng)過兩個(gè)月的低谷后于3月反彈，其中挖機(jī)銷量49408臺(tái)，創(chuàng)單月銷量歷史新高，顯示出強(qiáng)大的市場需求。每年3月都是挖掘機(jī)銷售旺季，月度占全年比例在14%——20%之間，平均為19%。

根據(jù)北京智典營銷咨詢顧問張杰老師的說法：若按平均占比簡單推算，則2020年銷量將高達(dá)256556臺(tái)，對(duì)比2019年將增長9%左右。也就是說，在疫情影響下，挖掘機(jī)行業(yè)非但沒有失去一個(gè)月，還將額外搶回一個(gè)月。

豪橫的數(shù)據(jù)增強(qiáng)了市場信心，外加基建投資政策不斷加碼、資金不斷到位，我們預(yù)計(jì)工程機(jī)械行業(yè)今年或?qū)⒂谐�預(yù)期的市場表現(xiàn)。

康明斯在中國的制造主要是為了滿足本地用戶需求。和其它行業(yè)相似，產(chǎn)品制造的某些特殊材料一定程度上依賴于海外進(jìn)口，比如電子控制元件等。鑒于海外疫情的發(fā)展，這一部分材料的供應(yīng)確實(shí)受到了一定程度的影響。但相比其它行業(yè)而言，疫情對(duì)康明斯供應(yīng)鏈的影響十分有限。

川崎液壓在國內(nèi)的兩個(gè)工廠的生產(chǎn)已100%全面復(fù)工，按照當(dāng)前的產(chǎn)能完全可以滿足中國主機(jī)廠家的需求，并沒有因疫情影響而出現(xiàn)產(chǎn)能不足等現(xiàn)象。他進(jìn)一步解釋道，川崎從1995年就已開始進(jìn)行本地化生產(chǎn)，目前國產(chǎn)化率達(dá)到了較高水平。今年該公司的供應(yīng)水平甚至好于往年同期，全球的供應(yīng)鏈也在正常生產(chǎn)運(yùn)作中，同時(shí)該公司未雨綢繆，為應(yīng)對(duì)疫情惡化做好了相應(yīng)準(zhǔn)備。

普曼普傳動(dòng)系統(tǒng)隨著3月下旬中國工廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，目前普曼普太倉和常州工廠處于熱火朝天的生產(chǎn)狀態(tài)。由于按照6個(gè)月以上的備貨計(jì)劃、再加上2-3月生產(chǎn)推遲，目前物質(zhì)庫存充裕、不至于出現(xiàn)缺貨的情況。但是如果要保持后面的生產(chǎn)順利，需要盡快補(bǔ)充物質(zhì)。

艾迪精密機(jī)械是三一、徐工、柳工的重要供應(yīng)商，其廣州辦事處主任陳海龍表示，目前該公司的生產(chǎn)處于十分緊張的程度，生產(chǎn)訂單已經(jīng)排到了6月份。

從生產(chǎn)端來看，4月上旬全球疫情愈發(fā)嚴(yán)重，部分海外工廠陸續(xù)停產(chǎn)，而我國工程機(jī)械行業(yè)部分零部件如發(fā)電機(jī)、液壓件存在進(jìn)口情況，若海外疫情不能及時(shí)控制，或?qū)��?dǎo)致我國工程機(jī)械部分進(jìn)口零部件短缺，進(jìn)而影響到我國工程機(jī)械整機(jī)生產(chǎn)。從銷量端來看，部分國家已關(guān)閉建筑工地和取消相關(guān)活動(dòng)，導(dǎo)致工程機(jī)械需求度下降，一定程度上或?qū)⒂绊懙轿覈�工程機(jī)械出口。

工程機(jī)械后市場規(guī)模有多大？截至2018年，我國工程機(jī)械主要產(chǎn)品保有量近800萬臺(tái)，工程機(jī)械后市場產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勁發(fā)展。 工程機(jī)械行業(yè)專家曾作過數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)工程機(jī)械租賃交易約為2萬多億元、零配件供應(yīng)達(dá)3000多億元、二手機(jī)交易4000多億元，再加上其他細(xì)分板塊，工程機(jī)械后市場總體交易將近3萬億元。
 

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